cyysshipin@gmail.com

图11：电解铝冶炼利润数据来源：银河期货、wind资讯需求端从铝材来看，7月国内铝材产量413.8万吨，同比下滑5.4%，国内铝材产量增速出现加速放缓的趋势。其中建筑型材受房地产市场疲软拖累，7月开工率出现大幅放缓的情况，同比下降3%；工业型材增速也在持续放慢，汽车交通等相关型材消费数据表现平平。光伏行业自5月底取消补贴以来，需求出现大幅下滑，短期内较难恢复。总的来看，随着国内经济增速的放缓，铝材需求仍然面临较大的压力。

图5．原材料钢厂库存可用天数分化（天）资料来源：WIND 新纪元期货研究所图6．焦炭港口库存（%）资料来源：WIND 新纪元期货研究所二、炼焦煤供需整体偏松、阶段趋紧今年3月-6月，我国炼焦煤产量较为平稳地维持在3700万吨左右，而7月数据显示炼焦煤产量下滑至3588万吨，同比2017年7月减少252.67万吨，降幅达6.58%，环比6月也有171万吨的缩减，降幅约4.55%。与此同时我国炼焦煤进口量快速增加，2018年7月进口炼焦煤744万吨，同比大幅增加186.17万吨，环比也有119万吨的增幅。因此进口量的增长与产量的下降形成一部分抵消效应，炼焦煤的实际总供给量为4332万吨，较去年同期小幅下降66.5万吨，环比也仅收缩52万吨。

2017年，电能占终端能源消费的比重约24.9%，同比提高约1个百分点。“但仍有8.3亿吨的原煤作为燃料直接用于终端消费，其中73%用于工业，替代这部分煤炭是中国能源清洁低碳发展的长期任务，”徐小东说。根据报告，2017年，全国能源消费总量达44.9亿吨标煤，同比增长2.9%。其中，煤炭消费量占比60.4%，同比下降1.6个百分点。清洁能源消费占比20.8%，同比上升1.3个百分点。

稳金融，宏观杠杆率总体保持稳定，人民币贷款总量上升，结构优化，主要流向实体经济领域。全国地方政府债务余额控制在全国人大批准的限额之内，金融风险总体可控。稳外贸，货物进出口顶住了国际形势的剧烈辩护啊，不但总额保持同比增长，结构不断优化。稳外资，全国实际使用外资同比增长6.5%，高技术制造业、高技术服务业的增幅都超过了10%。中国利用外资的质量和水平以及开放程度都在显著提升。

感谢上天赐予我们小女孩/这些小女孩每天都在长大/感谢上天赐予我们小女孩/她们以令人愉快的方式长大/那些年幼的眼睛/如此的无助和迷人/当它们闪烁时/宛如流星坠落/穿过了你的天花板……（Thank heaven for little girls / For little girls get bigger every day / Thank heaven for little girls / They grow up in the most delightful way / Those little eyes / So helpless and appealing / When they were flashing / Send you crashing / Through the ceiling……）

这一番言论，让人回想起2008年。在结束13个月的半监禁状态（法院出乎意料地宽松量刑，可以正常上班）后，爱泼斯坦声称：我并不是性掠夺者（predator），只是一个普通违法者（offender）。在2011年，他告诉《华盛顿邮报》记者：“这两者的区别，就像一个谋杀犯和一个偷面包的人。”这话语似乎让自己像是《悲惨世界》里的冉·阿让。