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责任编辑：马秋菊 SF186香橼盯上了美股四剑客“FANG”之一的奈飞，浑水的一份报告则将好未来推上风口浪尖。近日，香橼研究公司再次看空今年标普500大盘第一“神股”奈飞公司，细数其长期面临的障碍。香橼表示，流媒体行业整合正在持续进行，这将对奈飞施加压力；奈飞作为一家媒体公司，而不是技术公司，是FANG中最脆弱的；奈飞业务任何形式的减速都会引起对该公司的重新评估，因为奈飞既无法像脸谱网那样产生现金流，也不能像谷歌或者亚马逊那样形成护城河。

龚乐凡称，很多企业家在做交易的时候，无法充分意识到其中的风险，未来需要有三方面的思维转变：一是从投资管理转变成风险管理。如果不能够管理好风险，企业的资产，以及整体家庭的资产会面临一个清零的风险。二是从家族企业的财富管理转变成家族财富管理。家族企业的财富管理到家族财务管理，这是两个概念，但不少企业家很多时候混在一起，比如家族企业需要融资，就随时用个人资产去做担保和抵押，但如果家族企业遭遇风险的话，家族企业亡，家族财富也是亡。所以要保护好个人的财富。

来源：董秘学苑原创： 密董也许是为了让公司在风口多飞一会。在别人都在撇清与概念有关的时候，数码科技的董秘却让自己当了“东方通信的股民”，在原本制式的风险提示公告中，给自己公司洋洋晒晒地写了一大段软文，这种疯狂的举措已然是司马昭之心路人皆知了。不仅深交所盘中发来了关注函，股价更是盘中一度跌停。

未来，被动投资的快速发展必将对主动管理人形成威胁，主动投资管理面临着巨大的挑战。被动投资的崛起是资产管理行业的一场革命，是全球金融系统影响深远的一场变革。20年来，基金主动投资管理能力虽然也取得了很大的进步，不少基金经理也取得了良好的回报，但面对经济转型、贸易冲突及经济形势的日益复杂化，主动投资管理面临着更大的挑战。

以智能投顾为例。智能投顾可以提供低成本的各项服务，特别是在提供标准化产品服务方面将发挥更大的作用。然而，大多数的智能投顾并不追求α收益，而是专注于β策略配置。随着技术的进步、服务成本的降低，智能投顾将是未来发展的方向。科技公司们可以凭借其先进的分析、预测模型而占据优势，利用机器学习、大数据等量化方法，很容易复制很多的基金，同时改进它们的业绩并降低管理成本。所以，未来的基金智能投顾，并不一定是在基金管理行业内部发展起来的，而是需要科技行业和基金公司合作实现战略联盟。当然，为更好地服务客户，基金管理人需要在技术和平台上加大投资力度。只有做到以客户为中心和导向的公司才能长盛不衰。

另一方面，上市公司质量是资本市场的生命线。民营上市公司作为民营企业的优秀代表，是资本市场最活跃的组成部分，对推动创新、稳定就业发挥着重要作用。现在，民营上市公司经营十分艰难，其他民企困难程度可想而知。公司治理对于上市公司健康发展至关重要。如果民营上市企业实际控制人发生变更或者变相发生变更，公司治理的质量将发生重大变化，原有的资本估值体系被摧毁，将对资本市场的长期健康发展产生重大影响。